马云：阿里四季度净利润跌28%

阿里巴巴发布的2014财年第三季度财报业绩表现不及预期，加之深陷监管**中心，股价重挫10%，两天之间市值蒸发超过300亿美元。

深陷监管**中心的阿里巴巴(NYSE:BABA)今日(1月29日)发布了截至12月31日的2014财年第三季度财报。在3.34亿活跃用户的消费推动下，其零售平台交易额涨至7870亿元高点。但261.79亿元的营收低于预期，净利润59.83亿更是同比下滑28%，这也是近两年阿里巴巴*次出现净利润下滑。

财报显示，阿里巴巴核心运营指标——活跃买家数和交易总额在财报期内分别同比增长45%和49%。在7870亿总交易额中，淘宝网交易总额同比增加43%达到4940亿元，天猫交易总额同比增加60%达到2930亿元。

和以往第四季度一样，*额成交量有相当一部分来自天猫淘宝的网购节日“双十一”和“双十二”。据阿里此前公布的数据，2014年双十**猫淘宝总销售额571亿元。双十二当天交易额虽未公布，但对当季交易量也有拉升效果。购物狂欢节直接推高了财报期内阿里巴巴的各项数据表现。

阿里本季度中来自移动端的交易额达到3268.89亿元人民币，占总交易额的42%，同比增长213%。此外，截至2014年12月，阿里的电商APP拥有2.65亿月度活跃用户，同比增长95%。

在交易额提升的情况下，阿里巴巴的净利润却下滑28%，阿里解释主要原因是期内对员工的股权奖励支出达到43.13亿元，同比大涨554%，超过本季营收的16%。这是阿里继上个季度30亿元奖励员工以后，再次大幅度回馈员工。阿里强调这部分支出不会以现金形式支付而影响股东利益。

此外，阿里***付清了8.3亿元的银行**利息。而税收支出24.29亿，同比增长228%，整体税率同比增长18%，原因是其子公司的免税期到期。受此三方面因素影响，在美国会计准则(GAAP)下利润同比下滑28%至59.83亿。

值得注意的是，移动端用户的高速增长并未带来预料中的***，阿里巴巴在财报中解释，移动端交易额大幅提升，占比从去年的20%提升至42%，但移动端的营收转化率或称货币转化率(即收入/平台上交易额)低于PC端，从而拉低了整个平台的货币化率水平，并影响其**能力。

阿里巴巴CFO武卫在随后的分析师会议上进一步解释称，公司PC端的投入也影响了货币转化率。此外，阿里营收的两大主要来源，广告和佣金中，阿里获得的佣金比例也有所下降，武卫称阿里调低了部分商品的佣金比例，这也进一步造成**能力下降。

武卫并未对公司未来一个季度货币转化率做出预测，称其和电商的整个生态系统有关，并指出每年的**季度为淡季。

从财报可以看出，阿里巴巴向移动端转型的过程中尚需解决两大***平台的持续**能力问题。对于淘宝而言，过去依靠PC端广告获得收益的模式在移动端会面临“小屏”广告位置减少的问题。而作为天猫平台*大收益的佣金比例降低，则有可能是天猫在面对越来越多外部竞争对手“挖脚”商家的情况下，以降价揽住商家。

公布财报后，阿里巴巴股价持续下跌，跌幅一度扩大至11%。至财新记者发稿，阿里巴巴股价88.49美元，两天市值蒸发超300亿美元。其上市以来的*低股价为82.81美元。